将来のフリーキャッシュフロー予測①

おさらいです。

企業価値＝事業価値＋非事業用資産

企業価値＝株式価値＋負債価値

株式価値＝事業価値＋非事業用資産−負債価値　
事業価値は将来のFCFをもとめて、資本コスト（WACC）で割引けばよいのです。
比較的安定した企業であれば、将来5年分のFCFを予想すれば十分です。

FCF ＝ 営業利益×（1−実効税率）　＋ 減価償却費 − 設備投資 ± 運転資金の増減額

FCF ＝ グロスキャッシュフロー　−　総投資額

本業で得られる利益はどれくらいにできるのか、うち投資にどれだけまわすのか（増やすのか減らすのか）、その投資がどのくらいのリターンを生むのか。これによって将来のフリーキャッシュフローは決まってくるのです。