アメリカの家計部門のバランスシート（２）

• 前回のアメリカの家計部門のバランスシート（１）の続きです。
• 下記は家計の資産規模が直近のボトムである①2002年と直近②2008年9月末を比較したものです。

• 資産規模は約47.6兆ドル（約4,300兆円：1ドル90円換算）⇒　約71.1兆ドル（約6,400兆円）と約1.5倍に増加し、負債規模も約8.8兆ドル（約790兆円）⇒　約14.6兆ドル（約1,310兆円）と約1.7倍に増加している。
• この①2002年は米国の住宅バブルによる過剰消費が起こる前の姿であり、負債規模は当時の家計の年間キャッシュフロー約0.65兆ドル（約59兆円）の13.5年分であった。
• 前回と同様に金利負担をざっくり計算すると①2002年当時は約34兆円で、年間のキャッシュフロー59兆円以内に納まっており、返済可能であることから、負債規模約790兆円は適正水準だったといえる。
• ②は前回書いたように金利負担約58兆円に対し、キャッシュフローは約15兆円であり、キャピタルゲインなしでは到底返済が不可能な水準になっている。これが今回の危機の震源地である。
• 今回の危機の解決策は、まずは過剰負債をバブル前の2002年の水準まで落とすこと、次に過剰消費を是正して年間のキャッシュフローを2002年の水準に戻すことである。
  • 家計の過剰債務約400兆円〜500兆円の削減（①の水準まで落とすには520兆円削減が必要だが、2002年からの直近までの経済成長分も加味すると400兆円〜500兆円で十分かと思う。直近の信金中金のレポートによると住宅ローンだけで330兆円が過剰債務とのこと）。
  • 過剰消費を是正し、家計の年間キャッシュフローを2002年の約60兆円の水準まで改善させること（給与は増えないので消費を抑えるということ、減税も一つの策）。

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