資本構成と企業価値②

資本構成と企業価値① - 実践バリュー投資日記の表をみると、財務レバレッジがROE、EPSに影響を与えていることがわかります。
パターン③の場合、同じ営業利益でも負債がある場合は、ない場合に比べROE、EPSとも1.6倍となっています。逆にパターン①の場合は、同じ営業利益でも負債がある場合は、ROE、EPSともマイナスになります。
要するに財務レバレッジは、ROE、EPSを増加させる一方で、ROE、EPSのバラツキ（リスク）が増加します。財務リスクを負担しているということです。