ドルキャリートレード始動

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おはようございます。

■ 前日の市況
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●株式
ＮＹダウ　
10,471.58
(+126.74)

香港ハンセン　
22,113.15
(+291.65)

日経平均　
9,572.20
(+226.65)

日経225先物（シカゴ）　
9,635
(+370.00)

●債券
米国10年債　
3.28%
(+0.08%)

日本10年債　
1.18%
(-0.07%)

●為替
資金の流れ
（円→ドル→ユーロ）

ドル−円
86.63
(+0.28)

ユーロ−円
130.81
(+1.22)

ユーロ−ドル
1.5086
(+0.0079)

●商品
NYMEX 原油先物
78.21
(+0.89)

NYMEX 金先物
1,196.50
(+17.00)

■ 相場コメント
━━━━━━━━━━━━━━━━━━

・香港、中国株とも上昇。中国の製造業
の生産活動拡大を示す経済指標が発表さ
れたことを好感した。

・欧州株は上昇。ドバイの債務問題の懸
念がやわらいたこと、ユーロ圏製造業景
気指数の上昇を好感した。

・米国株は上昇。ドバイの債務問題の懸
念がやわらいたこと、米中古住宅販売成
約指数が予想外に上昇したことを受け、
安心感から買われた。

・ドバイ債務問題が鎮静化しており、
再度、高金利通貨を求めて、ドルキャリ
ートレードが始まっているようだ。

・そんな中、オーストラリアが、政策金
利を現行から0.25％引き上げて、3.75％
にすることを決定した。これで3カ月連
続で利上げとなった。

・短期的にはドル売り、豪ドル買いで稼
げる相場か。

■ トピック
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・長文なので、関心のない部分は読み飛
ばして下さい。

・まず、ドバイ危機。もっと市場がパニ
クって、円高が進行し、割安に海外投資
ができるチャンスかと思ったが、はやく
も鎮静化してしまった。

・今回の危機は、国家の財政がバブルの
負担に耐えられなくなっている国がある
ということを改めて示した。

・新興国投資をこれから行う場合は選ぶ
国に注意した方がよい。外貨準備が減少
していたり、国際収支が赤字であったり
、通貨を切り下げたりしているところは
要注意である。同じことが起きる。

・次に金。金価格が上昇している。中国
が10年以内に1万トン金を買い増す等と
発言しているからだ。

・金の保有は米国が世界最大で8,134ト
ンなので、1万トンがどのくらいインパ
クトのあることかわかるであろう。

・ただ、本当に買いますのなら、こんな
発言などせず、金の保有額が多いＩＭＦ
やヨーロッパの国から、先日インドがし
たように黙って買うのが筋だ。こんな発
言をしたら金の価格が上がってしまい買
いづらいからである。

・何らかの意図があるのは明白。金は少
しお休みした方がよさそうである。

・最後に日銀。今回の金融緩和はぎりぎ
りの落としどころ。なかなか知恵を絞っ
たと思う。

・3ヶ月ものの金利を下げることで、円
高の要因になっていた短期金利の日米金
利差逆転現象（米金利より日本の金利が
高い現象）を解消することを意図した政
策である。

・資金は金利の低いところから高いとこ
ろに流れるので、日本の金利を下げて相
対的に米国の金利を高くすることで、日
本への資金流入を抑える効果がある（円
高抑制）。

・次に政府から国債買取の要請があるだ
ろう。日銀がこれを受けるのであれば、
景気対策としてインパクトのある政府支
出と一体でなければ意味がない。

・単純に銀行に資金を供給しても、企業
、個人には資金はまわらず、バブルを発
生させるだけだからである。

・政府もあまり日銀（金融政策）に頼っ
てはいけない。それでは本質的な問題解
決にならないのである。

・以上今思っていることでした。

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