円・ドルキャリートレード始動か

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おはようございます。

本日もどうぞよろしくお願いします。

■ 前日の市況
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●株式
ＮＹダウ　
10,663.99
(+45.80)

香港ハンセン　
22,411.52
(+114.77)

日経225先物（シカゴ）　
10,880
(-5.00)

●債券
米国10年債　
3.83%
(+0.00%)

日本10年債　
休場

●為替
通貨の強弱（弱→強）
（ドル→円→ユーロ）

ドル−円
92.05
(-0.54)

ユーロ−円
133.58
(+0.12)

ユーロ−ドル
1.4512
(+0.0095)

●商品
NYMEX 原油先物
82.31
(-0.63)

NYMEX 金先物
1,151.80
(+15.70)

■ 相場コメント
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・香港株、中国株は、2009年12月の中国
の輸出が堅調であったこと、中国当局が
株式指数先物とカラ売りを承認したこと
から上昇した。

・欧州株、米国株は上昇。中国の貿易統
計の好調さを受け、世界経済の回復期待
が強まったとの見方から上昇した。

・特に米国株は本日から始まる米企業の
決算も期待先行で業績改善を織り込みつ
つある。

・先日の雇用統計が悪かったことから、
米の金利引き上げは当面なくなったと
の見方が強くなっており、ドルは他の通
価に対し、売られた。

・中国の堅調さも確認できたことから、
今後は再びドルキャリートレードが拡大
していく方向だと思う。

・つまり、ドルは他通貨に対し、緩やか
に安くなり、新興国通貨が上がる方向。

・円も円キャリートレードが拡大する
ことから、ドルと同様他通貨に対し、
緩やかに安くなる方向。

・当面ユーロ買い、ドル売り、円売りと
いったところか。

■ トピック
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・相場コメントにも書いたが、中国当局
が株式指数先物とカラ売りを承認した。

・これにより、取引量が増加し、株式市
場は活性化するため、短期的にはよい材
料だと思う。

・ただ、売りを認めることは、株価は適
正値に戻ろうとする作用が働くことを忘
れてはいけない。

・要するにこれまでのような一本調子で
の上昇というのは見込めづらい。

・少しバブッている現状の株価は適正株
価に戻るため、株価下落要因でもあると
の認識が必要である。

・また、ロシア株式市場はかつて、ヘッ
ジファンドや投資銀行にカラ売りを仕掛
けられ、大幅に下落した経緯がある。

・今回の規制緩和は、中国株を大幅に吊
り上げておいて、一気に売り浴びせるツ
ールも提供したということも覚えておい
た方がよいであろう。

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